最近有趣的事儿发生了，咱们看看高净值人士的一些新动向，真是让人刮目相看！高盛的调查显示，超富裕人群（那些手里握着百万美元以上可投资资产的人）居然在投资组合里把大约20%的资产以现金的形式持有。这到底是为啥呢？市场波动加剧、通胀高烧不退，让他们纷纷抛售股票和债券，准备“抱紧大腿”。

说到这儿，就得提到两个让人忐忑的信号：首先，美国股市发出了155年来仅有两次的预警：席勒市盈率（CAPE）飙到了历史高位；其次，布鲁金斯学会的研究员罗宾·布鲁克斯也指出，美国国债收益率正在上升，这意味着事情比我们想的要糟糕。

那么，富豪们在想什么呢？雅虎财经提到，有人像巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司，一直保持着高达3655亿美元的现金储备。面对关税和估值过高的市场，美国股市的不确定性不断加剧。于是，手握现金的超级富豪们就像在危机中找到了安全感，他们不只把资金放着，而是寻找那些既能保持流动又能收益的投资。 qy球友会

富人手里的现金越多，他们就越愿意尝试非传统投资。高盛的调查发现，在拥有100万到500万美元可投资资产的群体中，差不多40%的投资者开始涉足另类投资。而对于那些资产超过1000万美元的富豪来说，这一数字高达80%！想要避开股市的波动？高效投资另类资产的方法就在眼前。

至于另类投资，黄金可谓“庙里的老神仙”。在经济不稳、通货膨胀、汇率震荡的情况下，它不仅能起到对冲作用，还能为多元化投资组合带来常规市场无法提供的收益。根据瑞银的资料，预计到2025年，高净值人士的黄金资产将占其财富的2%，而在2026年这个比例有望升至3%。别小看这个数字，从2%到3%可是提高了整整50%呢！

再来看看“股债”警讯。美国股市如今的席勒市盈率已经超过41，这是历史上的罕见现象！分析师们认为这一指标相当可靠，因为它剔除了经济波动的因素，而目前这个高位显示，市场可能随时就会回调。与此同时，美国国债市场也出现了一些让人咋舌的动态，国债收益率又在上升，情况比看上去的要复杂得多。 qy球友会

数据显示，即使发布了超预期的经济报告，也没能阻止收益率的上升趋势，反而让它呈现上扬。布鲁克斯警告我们，收益率与经济数据的脱节，潜藏着一些不为人知的风险。而根据Miller Tabak + Co.的市场策略师Matt Maley的说法，美国国债收益率在4.8%之上很有可能引发其他资产类别的重大问题。

总而言之，年底前，大约8.4万亿美元的美国政府债券将到期，债务市场可谓风云变幻。但华尔街的资深人士埃德·亚德尼却对即将爆发的债务危机嗤之以鼻，认为收益率这回归正常水平的现象并不算什么新鲜事儿，毕竟这比金融危机或疫情期间的低利率时代要更合常理。